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八月经济数据透出利好

2019-04-10 19:24:03来源:励志吧0次阅读

八月经济数据透出利好

8月份宏观经济数据上周末集中表露。从一系列经济数据看,我们认为中国经济已出现企稳回升势头,未来4个月新增信贷较去年同期有望大幅增加,市场的流动性将进入宽松状态。虽然地方融资平台、房地产、多余产能三大问题依然困扰当前经济局势,但中国经济不会出现系统性风险。对于a股市场来说,长多短空依然是基本趋势,银行地产股重心下移对大盘短期趋势有一定影响,但个股分化产生的结构性行情仍会如火如荼演绎下去。

宏观数据出现积极一面

中国物流与采购联合会发布8月份中国制造业采购经理指数(pmi)为51.7%时,没有多少人看出比上月上升0.5个百分点的重要意义。而在8月其他经济指标披露后,我们初步构成这样一个观点,那就是中国经济已企稳回升了。除了pmi指数外,还表现在几个方面,1是8月份工业增加值同比增长13.9%,比7月份加快0.5个百分点,这未来几个月因节能减排冲刺或对工业经济有些许影响,但国内经济仍可保持安稳较快增长。值得注意的是,前8个月新增信贷范围到达5.7万亿,与7.5万亿的目标还有1.8万亿的目标。如果要实现这1信贷增长目标,预示着未来4个月月均新增贷款4511亿元,要比去年同期月均3611亿高出25%之多,相对来看,今后几个月流动性放松已成定局。

银行地产有压力

关于大型银行的拨备/总贷款的比率要达到2.5%、股份制银行要求到达2.4%的信息基本得到证实,从上市银行的现状看,国有大型银行情况略好,股份制商业银行条件大多不具有,一旦履行上述比率标准,意味着3、4季度银行将牺牲不小利润来提足拨备,银行业下半年盈利情况将不如上半年好,虽然银行静态pe、pb估值指标都比较低,但由于房地产、地方融资平台、银信理财产品等潜在风险没有精确估算,所以银行业的风险敞口或有放大可能,从投资预期上看,现在的银行股还难以摆脱水深火热的境地。我们认为,9、10月是银行集中彻查和清算风险资产生命是一场雨主要时段,银行股重心下移已成定局,向下调整的目标或是2008年10月份的低点,空间还不小,但我们认为银行股调剂是渐进的,阴跌或者震荡盘跌可能性大,时间跨度会比较长,这对于行情的杀伤力度不会太大。与此同时,从国家统计局的发言来看,房价改革方案或在国庆节前后向社会公众征求意见,其中的一些政策变化或成为影响地产股的不确定因素。由于银行地产在a股当中权重较大,因此这两个板块的调剂,对于指数上行暂时构成压抑。

行情胶着个股分化

上周,除了中小板指数继续上涨外,沪综指、深成指、沪深300都以振幅比较大的十字星报收,明显,银行地产等权重股的调剂是拖累大盘的关键,即使如此,市场上个股炒作却如火如荼,资金为王、题材为上、先入为主的炒作理念已被市场所复制,在这种理念提倡下,市场总会出现出无数个热门线索,部分热门炒作虽然被监管层严厉监控,但市场人气总能够快速聚许多事集。因此,从指数角度看,更多的可能体现出长时间的胶着,从市场角度看,更多体现出的是个股分化、热门局部热炒。

在投资策略上,一方面我们提示要重视风险,由于爆炒的题材股有风险,阴跌的权重股也存在风险,市场的圈套、地雷多了,操作上要更加当心;另一方面,我们建议仍要有选择地把握市场机会,特别是寻求企业增长及重组等层面的相对确定性,利用热点此起彼伏的市场宽度来把握投资机会,在震荡市中寻求和积累属于自己的那一份收获。

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